分析：MIDF投行研究

目标价：3.50令吉

最新进展：

马来亚洋灰（MCEMENT，3794，主板工业股）2021财年末季营业额达2亿7633万3000令吉；净赚988万9000令吉。

由于财年截止日期从12月底，换成6月底，因此没有可比较的上财年数据。

累积全年，马来亚洋灰营业额达13亿6950万8000令吉，净赚731万令吉。

行家建议：

马来亚洋灰2021财年全年正常化净利为560万令吉，比我们的预期高出5%，更胜于市场普遍预测的184万令吉净亏。

这是因为国内洋灰销售走高，加上财年第三季时建筑活动恢复带动出口，促使该集团全年恢复盈利。

另外，杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）将整合旗下洋灰业务，马来亚洋灰会以51亿5800万令吉，收购杨忠礼洋灰旗下12家公司，这将加快集团的盈利计划。

此外，2021年财政预算案里宣布的大型公共基建项目，以及潜在的隆-新山高铁计划，将刺激建材的需求。

因此，我们预计马来亚洋灰能从2022财年起，实现永续的盈利。

我们将2022财年的营业额和净利预测，调整至15亿1000令吉和2400万令吉，2023财年则分别调整至15亿6000令吉和2520万令吉。

综合以上，我们维持“买入”评级，和目标价3.50令吉。