分析：MIDF研究

目标价：3.23令吉

最新进展：

顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）2021财年末季净利按年下挫48.37%，至6亿794万7000令吉。

随着手套销量以及平均售价均走跌，顶级手套截至8月杪的季度营业额，也按年下跌31.95%，至21亿1639万1000令吉。

行家建议：

顶级手套末季营收按季下挫49.2%，净利更是较之前一个季度大跌68.4%，这样的业绩表现，比我们和市场的预期逊色。

该集团2021财年交出了79亿令吉的净利，仅达我们预期的89.1%，以及市场预期的92.4%。

末季营收下滑，主要是因为6月落实的管控令，导致半数厂房停运10天，之后工厂也无法以100%的产能运作；而冠病疫苗面世后，手套平均售价走跌，也压缩了顶级手套的盈利表现。

我们留意到，顶级手套生产的4种类型手套，平均售价按季已经下滑了8至47%。

好消息是，随着美国进口禁令解除，顶级手套可以回到美国市场，这可促进新一季度的手套销量。

我们也预计，之前因为遭遇美国进口禁令，而搁置的香港上市计划，随着问题的解决，料可重新再被提出。

我们下修顶级手套2022财年盈利预测20%、及2023财年盈利12.5%。

因此，也将目标价，从原本的4.55令吉，调降至3.23令吉；维持“中和”评级。