分析：达证券

目标价：1.84令吉

最新进展：

尽管疫情肆虐，政府祭出全面封锁影响产能，但堡发资源（POHUAT，7088，主板消费股）2021财年第三季，净利仍按年增长16.38%至1342万5000令吉；营业额则年增14.82%，至1亿5249万2000令吉。

该公司指，从美国客户的持续订单中可看出，家居和办公家具的需求依然强劲，将继续推动今年的家具销量。

行家建议：

由于大马业务受到6月份全面封锁的影响，堡发资源2021财年首三季录得3550万令吉的核心净利，仅达我们全年预测的67.2%，及市场预测的66.7%，低于预期。

不过，越南工厂业绩表现出色，让这家家具制造商的营业额及盈利，都比去年要好。

本财年首9个月，越南业务贡献的税前盈利按年大涨169%，至3850万令吉；税前赚幅也从之前的5.5%，提升至11.7%。

堡发资源管理层已声明，美国的订单保持强劲；但在冠病疫情冲击之下，大马和越南的营运都遭到不同程度的中断，因此，我们预计该公司末季表现将持续走软。

因此，我们下调2021财年盈利预测23.1%；但明后两年的业绩预测，依然保持不变。

根据2022年业绩表现预测，目前1.84令吉目标价保持不变；我们认为健康的资产负债表，可助堡发资源渡过当下难关，维持“买入”评级。