分析：马六甲证券研究

目标价：1.28令吉

最新进展：

协议签署6年后，曙光资本（SURIA，6521，主板交通与物流股）与家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）同意，终止在亚庇开发6.28英亩土地的One Jesselton Waterfront项目。

理由是疫情冲击了沙巴建筑和旅游业前景，因此上述项目不太可能实现。

行家建议：

根据上述协议，曙光资本需退还给家盟吉已预付的款项，随后联营协议正式终止，双方再无任何权利和义务。

我们估算出，曙光资本会退还750万令吉给家盟吉，其中包括200万令吉的协议签署保证金，和590万令吉的产业盈利税（RPGT）预付金。

上述现金退还，预计会减少曙光资本的现金总额，同时可能会造成利息收入减少。

因此，我们也预计2021和2022财政年盈利，会个别下滑0.2%及0.9%。

由于我们未计入上述联营协议能带来的贡献，因此，协议的终止不会对我们的盈利预测，产生重大影响。

港口业务依然是曙光资本的重心，未来该公司会聚焦与谢氏兄弟机构（SBCCORP，5207，主板产业股）的联营项目，开发沙巴亚庇的Jesselton Quay项目。

同时，我们也认为上述协议的终止，可使得曙光资本能够在相关6.28英亩土地，挖掘其他商机。

维持“守住”评级，但目标价从1.10令吉，上调至1.28令吉。