分析：大众投行研究

目标价：4.41令吉

最新进展：

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）指出，尽管鲜果串产量持平，但由于棕油价格看涨，因此预计2022财年的业绩表现将更加强劲。

目前，该集团已将一小部分的棕油销售价格，锁定在每吨4600令吉。

另外，该集团还计划在解决砂拉越地区的特许权争议，及完成加里曼丹剩余的翻新种植后，到2023年实现100%的棕油永续发展圆桌认证（RSPO）。

行家建议：

IOI集团目前正计划多元化发展其他高价值农作物，如菠萝和椰子树，以减少营收对棕油的高度依赖。

我们了解到，菠萝和椰子是经济作物，预计将耗时一年才能看到收成，而该集团计划在未来两内再种植1000公顷的椰子树和300公顷洋麻。

一旦达到可观的种植面积，该集团将探索各种加工设施以迎合市场需求。

另外，IOI集团已开始在槟城北赖，兴建一座年产11万公吨的油脂化工厂，资本开销为2.2亿令吉，放眼将2021财年的油脂化学品营收增长提高35%以上。

尽管如此，随着该集团将对7100公顷的地段进行翻种，管理层预计2022财年的鲜果串产量将停滞不前，加上化肥成本按年增长20%。不过，得益于棕榈仁的贡献增加，集团放眼将生产成本维持在每公吨1500令吉。

总的来说，尽管棕油价屡创新高，但我们认为IOI集团股价上行潜力有限，因此维持“中和”评级，和目标价在4.41令吉。