分析:大众投行研究
目标价:4.41令吉
最新进展:
IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)指出,尽管鲜果串产量持平,但由于棕油价格看涨,因此预计2022财年的业绩表现将更加强劲。
目前,该集团已将一小部分的棕油销售价格,锁定在每吨4600令吉。
另外,该集团还计划在解决砂拉越地区的特许权争议,及完成加里曼丹剩余的翻新种植后,到2023年实现100%的棕油永续发展圆桌认证(RSPO)。
行家建议:
IOI集团目前正计划多元化发展其他高价值农作物,如菠萝和椰子树,以减少营收对棕油的高度依赖。
我们了解到,菠萝和椰子是经济作物,预计将耗时一年才能看到收成,而该集团计划在未来两内再种植1000公顷的椰子树和300公顷洋麻。
一旦达到可观的种植面积,该集团将探索各种加工设施以迎合市场需求。
另外,IOI集团已开始在槟城北赖,兴建一座年产11万公吨的油脂化工厂,资本开销为2.2亿令吉,放眼将2021财年的油脂化学品营收增长提高35%以上。
尽管如此,随着该集团将对7100公顷的地段进行翻种,管理层预计2022财年的鲜果串产量将停滞不前,加上化肥成本按年增长20%。不过,得益于棕榈仁的贡献增加,集团放眼将生产成本维持在每公吨1500令吉。
总的来说,尽管棕油价屡创新高,但我们认为IOI集团股价上行潜力有限,因此维持“中和”评级,和目标价在4.41令吉。
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