分析：MIDF投行研究

目标价：4.43令吉

最新进展

数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）2021财年第三季净利，按年萎缩2.48%，至3亿1281万5000令吉，但仍派息每股4仙。

第三季营业额按年微起0.33%，至15亿8438万5000令吉。

首三季来看，营业额年增3.51%，至47亿5307万9000令吉；净利则按年下跌8.85%，至8亿5755万4000令吉。

行家建议

数码网络首9个月的正常化净利达8亿5760万令吉，符合我们与市场的预期，达全年预测的71.3%和73.9%。

为配合营运数字化的战略，该公司将拨出1亿7000万令吉作为资本开销，占总营收的10.7%。

展望未来，随着网络容量增强、新站点部署，及3G淘汰计划逐步走上正轨，相信资本开销将保持稳定。

此外，数码网络与亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）旗下天地通（Celcom）的合并仍按计划进行，料明年次季完成；两强合并可巩固经济规模与财务能力。

我们将数码网络的2022和2023财年的营收预测提高2.1%，净利预测则分别提高7.7%和7.5%。

综合以上，维持“中和”评级，但目标价从原先3.84令吉，上修至4.43令吉。

潜在下行风险是盈利低于预期、市场竞争过于激烈及与天地通的拟议合并终止。