分析：马银行投资研究

目标价：15.20令吉

最新进展：

英美烟草（BAT，4162，主板消费股）2021财政年第三季净利，按年增长23%至7868万令吉；营收则下滑2%至6亿1302万令吉。

该公司也宣布派息每股26仙，除权和派发日，分别落在11月12日及25日。

首三季来看，英美烟草净利涨26%至2亿1341万令吉；累积营收增加7%，报17亿7537万令吉。

行家建议：

英美烟草第三季业绩，突破我们和市场的预测，这归功于营运开销比预期少。

不计重组开销210万令吉，英美烟草第三季核心盈利按年涨21%，报8100万令吉。首三季核心盈利则按年增长18%至2亿1600万令吉。

首三季核心盈利，占我们与市场全年预测的79%和78%。

同时，市占率也按年增1个百分点至52.5%。值得一提的是，过去三季私烟市占率依然维持在58%，尽管政府已在今年1月1日起严打私烟。

随着放宽限制措施，有助于带动销量增长，我们预计英美烟草未来盈利会更强劲。

我们将2021至2023财年的盈利预测，分别上调12%、5%、4%。

此外，若政府能将电子烟合法化，英美烟草将能进入不断增长的电子烟市场。

我们把投资评级提高至“买入”，目标价也上调4%至15.20令吉。