分析：MIDF投资研究

目标价：4.50令吉

最新进展：

明讯（MAXIS，6012，主板电讯与媒体股）2021财年第三季净利，按年减少11%至3亿2500万令吉；相比之下，上年同期赚3亿6400万令吉。

同时，营收按年增2.26%至22亿6300万令吉。

首三季，明讯净利萎缩4%至10亿1900万令吉，上年同期赚10亿6300万令吉；累积营收按年微涨0.75%，报67亿5500万令吉。

行家建议：

明讯首三季标准化盈利，分别占我们和市场全年预测的75%和72%，符合预期。

该公司宣布派发4仙股息，也符合我们预期，占本财年全年股息预测的70.6%。

由于Maxis Unlimited Postpaid和Fiber的捆绑配套，及家庭光纤ARPU支持，光纤连接按年增长20.8%，使光纤业务按年飙涨21.7%。

尽管如此，该业务对集团的贡献微不足道，只占总收入的比例不到6.3%。

据我们了解，该集团着重发展我们认为在这个时刻仍然脆弱的企业业务部门。

另外，由于Hotlink后付计划比例增加，将稀释整体后付业务每位用户平均收益（ARPU）。

此外，考虑到2022年预算中提出的一次性的繁荣税，我们下调2022财年预测11%，但维持本财年和2023财年的盈利预测。

综合以上，我们维持“中和”评级及4.50令吉目标价。