分析：联昌国际投行研究

目标价：29.80令吉

最新进展

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）2021财政年末季，净利按年下跌31.7%，至5869万1000令吉，并宣布派发每股33仙股息。

末季营业额，从上年同期的9亿5369万7000令吉，按年跌6%至8亿9626万令吉。

全年来看，营收年增3.6%至41亿3087万2000令吉，净利则下跌3.7%至3亿9516万4000令吉。

行家建议

星狮集团2021财年全年核心净利为4.285亿令吉，符合我们全年预测占102%，但略低于市场预期，只达99%。

此外，末季宣布派发每股33仙股息，使全年每股股息为60仙，也符合预期。

鉴于封锁措施解除、商业活动复苏、自11月初泰国重新开放旅游边界，加上更高的规模经济和更好的成本控制，我们预计2022财年首季前景将会改善。

另外，我们认为，星狮集团不太可能受到繁荣税影响，因为我国业务的任何一家子公司，在2022财年的税前盈利，都不超过1亿令吉。

随着公布2021财年全年业绩，我们将2022和2023财年的每股净利预测，下调2.3%至3.5%。

基于估值仍具有吸引力、强劲的资产负债表，和销售将持续复苏，我们维持“增持”评级，目标价从28.50令吉，上调至29.80令吉。