分析：肯纳格投行研究

目标价：7.35令吉

最新进展

城中城产托（KLCC，5235SS，主板产托股）2021财年第三季，净利按年跌13.58%，至1亿3538万6000令吉，并宣布派息每股7仙。

该公司第三季营业额年跌16.72%，至2亿6034万5000令吉。

累积首9个月来看，该公司营业额年跌11.94%，至8亿2288万5000令吉，净利年少10.23%，报4亿2552万5000令吉。

行家建议

城中城产托2021财年首9个月可分配收入达4亿4000万令吉，略高于我们预测，但仅符合市场预期，分别占全年预测的81%和73%。

我们将本财年核心净利预测上调8%，至5亿8900万令吉，但维持2022财年核心净利预测，即6亿5700万令吉。

在本财年首9个月，该公司的零售和酒店业务持续面临挑战，但随着经济重新开放、年终庆典和假日的到来，预计末季将有所好转。

由于吉隆坡阳光广场有约30%租约将在本财年到期，该公司也正积极取得大部分租户续约 ，我们预计租金至少能在未来持平增长。

同时，该公司的办公楼资产，已锁定在长期租赁中，因为国油双峰塔及国油第三大楼的三重净租赁协议，再获延长15年至2042年。

此外，该公司也正确保埃克森美孚大厦18年租赁期后三年的续约，进而加强营收稳定性。

综上所述，维持“超越大市”评级，和7.35令吉目标价。