分析：联昌国际投行研究

目标价：38仙

最新进展：

TUNE保障（TUNEPRO，5230，主板金融股）2021财年第三季，由盈转亏166万1000令吉；营业额年跌5.65%，至1亿378万3000令吉。

首9个月来看，同样转亏286万1000令吉，上财年则净赚1737万5000令吉；营业额微跌0.41%，至3亿3192万2000令吉。

行家建议：

我们对第三季净亏170万令吉感到意外，因为原先预测可录得700万到800万令吉净利。

这导致首9个月净亏290万令吉，远远不及我们与市场全年的1380万和2260万令吉净利预测。

表现不达标，主要原因是持股49%的泰国联号公司，在首9月蒙受了450万令吉净亏，而我们原先预测联号公司全年会贡献盈利800万令吉。

不过，随着旅游禁令放松，应该会利好旅游保费增长，我们估计该公司末季表现会改善，并录得810万令吉净利，惟预料联号公司令吉仍蒙受150万令吉亏损。

我们调整联号公司贡献预测，至全年600万令吉亏损后，进而下砍TUNE保障本财年净利预测62.3%。

我们认为第三季净亏反映了展望仍黯然，该公司净利表现还需更长时间来恢复到疫前水平，因此维持“减持”评级，并给出38仙目标价。