南洋行家论股

【行家论股/视频】森那美种植 ESG问题拉低目标价

Tan KW
Publish date: Fri, 19 Nov 2021, 11:22 PM
Tan KW
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南洋行家论股

https://youtu.be/wh6c-oaNqzw
南洋商报eNanyang

分析:MIDF投资研究

目标价:4.42令吉

最新进展:

归功于棕油价格走高,森那美种植(SIMEPLT,5285,主板种植股)2021财年第三季净利,按年大涨2.21倍,至6亿1000万令吉。

该公司截至9月杪第三季业绩,营业额增长59.05%,至50亿6100万令吉。

累积9个月,营业额年扬39.22%,至131亿4500万令吉,净赚17亿8900万令吉,年增72.68%。

 

行家建议:

由于森那美种植上游业务表现优于预期,累计3季标准化盈利,按年飙涨超过一倍至16.87亿令吉,分别占我们和市场全年盈利预测的82.90%和80.8%,超出我们预期,但仅符合市场预期。

我们预计,集团的盈利将继续受惠于原棕油价格上涨;但外劳短缺问题,可能会影响鲜果串(FFB)产量。

尽管如此,我们估计,外劳最晚将将在2022财年首季被引进,从而使FFB产量继续增加。

另一方面,美国海关暂扣令(WRO)的最新进展,我们认为随着跨州旅行放宽,将有助于加快完成评估。

鉴于上游业务表现良好,我们将今明财年的盈利预测,分别上调至20.644亿令吉和13.845亿令吉。 

然而,2022年预算案中所提议的一次性繁荣税影响,部分抵消了该财年的盈利表现。

综上所述,我们维持“买入”评级,目标价从之前的6.22令吉,下调至4.42令吉,以反映ESG课题。

 

 

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