分析：丰隆投行研究

目标价：2.25令吉

最新进展：

艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）2021财年第三季，净利年增1.73倍至1亿3320万2000令吉。

同时，第三季营业额微跌0.78%，至5亿5249万2000令吉。

首9个月来看，营业额年起1.52%，至16亿6902万3000令吉；净利则年增33.54%，至3亿2008万7000令吉。

行家建议：

艾芬银行首9个月净利超出预期，分别占我们和市场全年预测的86%和88%，主要是净信贷成本低于预期。

由于年末通常将面临存款竞争，以及储蓄户头进一步扩张的空间有限，我们预计净利息赚幅将面临轻微压力。

不过，鉴于经济重新开放，预计贷款增长将保持韧性。

另外，总减值贷款（GIL）率可能会缓慢走高，但我们并不过于担心，因为该银行在2020财年已预备了大量准备金，并且大家早就预测了本财年净信贷成本高企的因素，因此，在我们看来市场已充分消化了该信用风险。

此外，我们相信政府和国家银行将继续帮助陷入困境的借款者，从而限制GIL显著恶化。

综上所述，我们上调2021至2023财年的盈利预测，幅度介于7%到10%，以反映较低的净信贷成本。

同时，目标价也上调10仙至2.25令吉，维持“买入”评级。