分析：MIDF研究

目标价：20.25令吉

最新进展：

国油贸易（PETDAG，5681，主板消费股）与砂拉越石油公司（PETROS），签署暂定协议（HOA），以合作在砂拉越开展液化石油气（LPG）业务。

上述协议，包括将国油贸易在砂拉越的LPG业务，剥离给PETROS独资子公司--PETROSNIAGA私人有限公司（PNiaga），而国油贸易也会认购PNiaga的股份。

行家建议：

在国油贸易与砂石油公司的协议中，国油贸易将砂州业务剥离予PNiaga后，可获得对方支付的4000万令吉、49%的PNiaga股权，和依据该业务业绩目标的浮动应付账款。

我们认为这项合作是合理的，并符合国油贸易的最大利益。

在这之前，国油贸易的母公司国家石油（PETRONAS），已与砂石油签署了了解备忘录，在砂拉越2030愿景之下，推出了10年的砂拉越天然气路线图。

此路线图放眼提高砂州天然气供应250%，以充分发挥州内天然气的巨大潜力；砂石油因此也在今年8月进军液化石油气业务，预计明年将此业务扩展至全砂州。

因此我们认为，国油贸易与砂石油的此次合作，可加强前者未来--至少在砂天然气10年路线图内--的投资组合。

维持“中和”评级，以及20.25令吉目标价。