分析：兴业投行研究

目标价：3.70令吉

最新进展：

马来亚洋灰（MCEMENT，3794，主板工业股）2022财年首季，净亏进一步扩大至2374万6000令吉，上年同期仅亏131万7000令吉。

同时，该公司首季营业额录得2亿8457万7000令吉，按年下滑22.6%。

行家建议：

由于马来亚洋灰在首季有两个月受到行动管控措施影响，因此蒙受核心亏损2400万令吉。

同时，营收按季增长3%，主要是在9月21日完成杨忠礼洋灰的收购后的贡献；倘若撇除此处，销量实际将连续下降。

不过，自8月中建筑工地的标准作业程序（SOP）限制放宽，将有助于恢复国内洋灰的需求，行业产量已恢复至疫前的每月150万至160万吨.

同时，经我们调查所得，11月平均洋灰售价，已从第三季的每吨220令吉，大幅回升至每吨275令吉。 

这估计能让洋灰生产商，转嫁近期飙升的煤炭原料成本。此外，我们还注意到，煤炭价格似乎已经见顶，并再次呈下降趋势。

我们认为，随着产量和赚幅反弹，公司次季可能实现收支平衡，接着明年下半年将有强劲表现。

综上所述，下调本财年盈利预测25%，以反映封锁措施和原料成本通胀的影响，而2023财年盈利预测提高23%。

维持目标价在3.70令吉，及“买入”评级。