分析：大华继显研究

目标价：18.90令吉

最新进展：

国油贸易（PETDAG，5681，主板消费股）旗下有25座油站，因去年12月中的大水灾而暂停营运。大道阻塞也造成商品运输受阻。

回顾2014末季，国油贸易曾因东海岸水灾造成35座油站关闭，而盈利大受冲击。相关油站在数周后才恢复营运。

行家建议：

尽管管理层没有具体预估，2021财年末季会遭受多大冲击，但我们相信国油贸易已祭出更好的缓冲措施。

因此，受影响的油站和供应链恢复速度，会比2014来得快。

话虽如此，我们仍考量到其他因素，包括水灾造成员工无法回来上班、汽车毁坏和居家上班趋势延续、车厂淹水导致新车销售放缓等，这些事件都会冲击驾驶需求。

考量到水灾冲击，我们将2021和2022财年盈利预测，个别下砍10%及5%；2023财年预测则维持不变。

我们也估计，国油贸易现金状况会保持稳定，同时维持股息预测。

综合以上，目标价则从19.95令吉，下调至18.90令吉，维持“守住”评级。