分析：联昌国际投行研究

目标价：14.38令吉

最新进展

大马皇家海关署本周一宣布，电子烟与蒸发器产品的含尼古丁液体与凝胶，将展延征收国产税；该税务本计划从今年起开始征收，税率为每毫升1.20令吉。

同时，海关署并没有说明缘由和展延至何时，只说“以后”才征收。

若落实，现有开放式电子烟液体烟弹零售价，将翻倍。

行家建议

这项举动或许是电子烟业者对国产税率不满而促成的结果；我们甚至不认同2022年预算案中，提及的税金金额。

我们认为解决僵局的理想方法，是海关署同意降低国产税率，而非令消费者无法承担。

因为，业者应该不是不愿见到国产税，反之，相信他们更想要让电子烟领域受到监管。

但让人担忧的是海关署的态度，毕竟他们没有直接下调，而是选择施展“拖字诀”；若电子烟价变得无法负担，就可能催生新的黑市。

我们担心这种无限期推迟，将使英美烟草（BAT，4162，主板消费股）在本地推出电子烟的计划裹足不前，但相信对公司前景影响不大，毕竟最后加重的是烟客的财务负担。

维持2021到2023财年财测、14.38令吉目标价和“守住”评级。