分析：联昌国际投行研究

目标价：84仙

最新进展：

鉴于商品价格运费上涨，InNature（INNATURE，5295，主板消费股）计划提高产品的销售价格，以维持赚幅。

另外，该集团在末季关闭了我国2家门店，并在越南开设了1家新店。

行家建议：

我们正面看待InNature调高产品价格的措施，是因为基于“The Body Shop”（TBS）强大的品牌资产，及庞大的忠诚客户群。

截至2021年9月底，该公司拥有约27万3000名会员，他们大多是中高收入群体，我们认为，InNature可以轻易地转嫁成本，因为有60%至70%的销售额是来自回头客。

至于在门店扩张方面，该公司将采取更加谨慎的方法，通过实体和远程销售，提供多种非实体购买选择来迎合不断变化的消费者行为，进而推动未来增长的混合战略。

另外，公司早期投资加强全渠道分销系统，以及谨慎成本管理，使公司在封锁期间仍保持盈利，收入下降幅度也小于同行业者。

鉴于即将到来的节庆活动，商场客流量将强劲复苏，我们预计，InNature末季料将录得更强劲的表现。

基于估值具有吸引力，我们上调目标价至84仙，之前为76仙，评级也从之前的“守住”，上调至“增持”。