分析：MIDF投行研究

目标价：4.50令吉

最新进展：

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）宣布，已完成以1亿5750万令吉，全购网络管理服务（MNS）供应商Mykris国际（MYKRIS，03010，LEAP）旗下MyKRIS亚洲的计划。

明讯希望通过收购扩大旗下网络管理组合，及巩固企业方案市场领导地位。

MyKRIS亚洲强项是供应、设计与安装高速有线与无线网络服务，及为企业提供国际租用线路服务，在本地市场营运超过20年，主打巴生谷市场，涉足的海外市场有缅甸、新加坡与印尼等。

行家建议：

完成收购MyKRIS亚洲后，我们维持明讯的盈利预测。

首先，收购价1亿5750万令吉实属合理，相当于17.5倍本益比，并低于明讯27倍的本益比，主要是Mykris亚洲规模较小。

此外，我们估计收购所需的资金，对于明讯的影响微乎其微，因为截至2021财年第三季，集团的现金储备达12亿令吉。

尽管如此，明讯的净负债率估计将从1.27倍增至1.29倍。同时，预计此次收购对集团的盈利贡献微不足道。

综上所述，基于移动电信市场激烈的竞争，以及不温不火的营收增长前景，我们维持4.50令吉目标价，以及“中和”评级。