分析：大马投行研究

目标价：14.20令吉

最新进展

伦平（LPI，8621，主板金融股）2021财政年末季净利，按年萎缩23%至7307万令吉；营收则微涨1.57%至4亿2904万令吉。

全年来看，该公司净利按年增长2.36%至3亿4468万令吉；累积营收也上扬6%，报17亿1773万令吉。

行家建议

伦平2021财年核心盈利为3.45亿令吉，符合预期，同时占我们和市场全年预测的98.9%、98.3%。

该公司末季盈利有所退步，归咎于投资收入减少，和固定收益投资的公允价值损失走高。同时，受严重水灾影响，其面临的索赔率也随之提升。

截至去年12月31日，伦平收到的索赔申请超过1300份。

潜在的水灾索赔，已增加伦平保险合约负债，但令人欣慰的是，2021财年该公司的再保险资产有所增加。

有了再保险保障，在最坏情况下，伦平对于水灾的赔偿金最多仅有300万令吉。据我们了解，伦平已准备好相关金额应付索赔。

另一边厢，伦平在2021财年的总派息额为74仙，这接近我们预估的75.7仙。

展望未来，随着经济活动复苏，保费的增长将重返轨道，但我们估计火险的价格竞争会继续存在。

维持“守住”评级，目标价则从14.30令吉，下调至14.20令吉。