分析：达证券

目标价：33令吉

最新进展：

星狮集团（F&N，3689，主板消费股）2022财年首季，净利按年下跌32.05%，至9295万3000令吉，归咎于商品价格压力、水灾冲击，及疲弱泰铢导致兑换亏损。

同时，首季营业额按年小幅提升2.17%，至11亿661万6000令吉。

行家建议：

剔除单次事项，星狮集团2022财年首季核心净利实为按年下跌16.5%，至1亿1750万令吉。

由于销售营收低于预期，加上大宗商品价格压力犹存，我们认为此次的业绩表现略低于预期。

为此，我们将今明后财年的净利预测，下调了4%至12%，因为大宗商品成本价格走高，且销售增长放缓。

同时，我们也将2022财年的销售增长，从之前预计的8%，下调至4.5%，因为工厂中断导致销售损失。

目前，受影响的工厂已在1月中分阶段恢复营运，预计将在次季末全面补充贸易库存。

尽管工厂关闭将影响佳节期间的销售，但我们对泰国和大马的经济复苏势头感到鼓舞，加上如果各国决定完全开放国际边界，相信星狮集团下半年的业绩将有所改善。

另外，目前该公司已开始调整产品价格，以减轻成本压力，且预计不会受到繁荣税的冲击。

综合以上，维持“买入”评级，但把目标价从原先的37.50令吉，下调至33令吉。