分析：达证券

目标价：5.97令吉

最新进展

森那美种植（SIMEPLT，5285，主板种植股）2021财年末季净利，按年飙涨2.14倍，至4亿6800万令吉，并宣布派息每股12.38仙。

末季营业额按年增长52.5%，至55亿5000万令吉；上年同期为36亿3900万令吉。

全年来看，营业额年增42.9%，至186亿9500万令吉，累计净利则录得22亿5700万令吉，按年大涨90.5%。

行家建议

剔除所有特殊项目，在营收增长52.5%支撑下，森那美种植末季核心净利激增2.5倍，至5.24亿令吉，符合我们预期，但高于市场预测。

上下游业务表现出色，该集团2021财年全年核心净利，录得23.38亿令吉。

基于印尼和巴布亚新几内亚鲜果串产量增加，能抵消大马产量下降，管理层预计，鲜果串产量将维持个位数增长。

然而我们认为，该公司的生产成本料将增加，主要是较高的肥料和劳动成本；据我们所知，该集团仍面临约8000名劳工短缺。

另外，政府在2022年预算案中，宣布的一次性繁荣税，预测影响微乎其微，因为只有两家子公司受波及。

我们分别上调今明财年棕油价格的假设，至每吨3500令吉和3300令吉，盈利也顺应上调20.3%和6.4%。

由此，目标价从之前的4.97令吉，调高至5.97令吉，维持“买入”评级。