分析：丰隆投行研究

目标价：2.35令吉

最新进展：

减值拨备大幅减少，让艾芬银行（AFFIN，5185，主板金融股）2021财年末季转亏为盈，净赚2亿684万7000令吉，并派息每股12.5仙。

不过，末季营业额按年下降7.84%，写5亿7213万3000令吉。

全年来看，营业额报22亿4115万6000令吉，年减1%，惟净利大涨1.3倍，赚5亿2693万4000令吉。

行家建议：

剔除修改亏损后，艾芬银行末季核心净利年跌至2亿1100万令吉，但全年净利则推高至5亿3100万令吉，年增83%。

全年表现高过预期，占我们和市场预测的120%到129%之间，因为净信贷成本低过预估。

我们估计随后的净利息赚幅会持稳在当前水平，直到存款竞争出现，让赚幅再次收紧；估计今年晚些时候，国行会升息。

同时，随着经济恢复，贷款增长料稳定，但总减值贷款率很可能走高，惟我们不会过于担心，毕竟该银行在过去两年预先拨出庞大拨备。

再来，尽管我们和市场仍预测本财年有较高净信贷成本，但预料信贷风险已被市场合理反映。

纳入繁荣税影响后，我们仍上调该银行的今明财年盈利预测，幅度分别是7%到18%之间。

调高目标价至2.35令吉，维持“买入”评级。