分析：大华继显研究

目标价：15.60令吉

最新进展：

全球粮食与谷物价格不断飙高，而且仍未见尽头，PPB集团（PPB，4065，主板消费股）或被迫继续调涨面粉等粮食价格，以舒缓成本压力。

该集团今年已经将面粉价格调涨超过10%，但俄乌冲突让全球谷物供应问题恶化，让其最为核心的谷物与农业业务前景，仍面对重重挑战。

行家建议：

谷粮原料成本高涨，小麦价格昨日更是达到历史新高的每蒲式耳1170美元，今年至今涨幅高达53%；我们因此认为，今年对PPB集团而言，将是充满挑战的。

PPB集团面粉生产业务的80%成本都是来自小麦，我们认为，该集团难以将这些成本都转嫁予消费者，让此领域前景遭看淡。

而我国普遍面对的劳工短缺的问题，也滋扰着PPB集团的运作。

此外，该集团消费者产品业务，料也受到通货膨胀的冲击，导致赚幅下滑。

嘉通院线（GSC）去年末季的强势反弹是一项好消息；但是在容客率受限的情况下，我们预计至少要到今年底或明年，电影院业务才能扭亏为盈。

我们维持对PPB集团未来3年的盈利预测，并继续给出15.60令吉目标价，以及“卖出”评级。