分析：马银行投行研究

目标价：1.27令吉

最新进展

砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）建议以2100万令吉，收购史格米能源服务（SCOMIES，7045，主板能源股）旗下史格米油田（Scomi Oilfield）相关公司与资产。

上述收购预料于今年第3季完成；砂查也马特也将借着此次收购机会，进军史格米油田提供的钻井支援服务业务。

行家建议

砂查也马特收购的史格米油田，是一家亏损的公司集团，收购也没有披露转盈计划，盈利风险让人担忧。

史格米油田已经连续3年蒙受亏损，最新的2021财年亏损1480万美元（约6219万令吉）；而且净负债高达3860万美元（约1.62亿令吉）。

除了盈利风险，我们也担心此次收购将侵蚀砂查也马特的资产负债表；目前尚未知道，该集团是否需要继续为新收购注资。

砂查也马特认为，此次收购可助集团进军油气领域，并透过史格米油田业务范围内的15个市场，扩大触及范围。

然而，我们目前并未看到任何收购带来的企业联动和增值。

我们并未修改砂查也马特的盈利预测，但将目标价，从原本的1.84令吉，大幅调降至1.27令吉，并降级至“守住”。

目标价相当于2022财测7倍本益比，较平均值低1个标准差，反映了我们对此次收购的担忧。