分析：联昌国际投行研究

目标价：5.42令吉

最新进展：

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）2022财年第三季净利按年大涨120%，净赚3023万9000令吉，得益于原棕油价格高涨。

同时，营业额增长38.15%，报1亿4778万9000令吉。

累积首三季，该集团营业额写4亿651万1000令吉，按年多39.35%；净利更是暴增2.5倍，赚8718万令吉。

行家建议：

联合马六甲第三季核心净赚3500万令吉，将首9个月表现推高至8400万令吉，超出预期，占我们与市场全年预测的80%与88%。

大马业务除息税折旧与摊销前盈利（EBITDA）年增2.5倍，归功于均价走高与鲜果串收成增加；原棕油售价在当季按年增长57%，至每吨4851令吉。

不过，该价格比大马棕油局的参阅价低8%，意味着该公司护盘了部分产出。

印尼业务方面，EBITDA只年增6%，因为高均价遭鲜果串产出下跌抵消。

该公司印尼油棕园深受暴雨和水灾影响，导致首9个月产出年跌4%。

调查后，我们发现印尼加里曼丹仍受高降雨和水灾影响，故继续担忧当地产出问题。

鉴于原棕油价预测调高，我们今明后财年核心净利同样上修，幅度介于7%到42%。

同时，稍微提高目标价至5.42令吉，但维持“守住”评级。