分析：大马投行研究

目标价：1.76令吉

最新进展：

IOI置业（IOIPG，5249，主板产业股）2022财年首半年，房地厂销售为23亿令吉，相等于上财年全年的39%。

另外，IOI City Mall商场二期建设已完成78%。该商场预计将于6月或7月开业。

行家建议：

IOI置业低于预期的销售，主要是首季受到行动管制令的影响，但由于接下来公司将推介20亿令吉的项目，以及疫后市场情绪逐步恢复，预计下半年和2023财年的销售将更加强劲。

此外，据我们了解，IOI City Mall商场出租率将超过70%，其中有永旺和嘉通院线（GSC）等主力租户支持。

假设出租率为75%，估计来自第2期的商场扩充，将为集团带来2700万至3600万令吉租金。

尽管供应链中断，导致建筑材料成本上升，但我们预计IOI置业的赚幅影响有限，因为现有项目大多数材料都以较低的价格提前获得。

随着拥屋计划（HOC）于去年12月完结后的潜在销售疲软，以及通胀担忧导致近期购买情绪较为谨慎，我们分别下调今明财年盈利预测13%和7%。

由于中国市场状况改善，加上我国和新加坡的投资物业经常性收入增加，我们仍看好该公司的长期前景。

综上所述，我们维持“买入”评级，但目标价从1.8令吉，下调至1.76令吉。