分析：大华继显研究

目标价：5.20令吉

最新进展

得益于家庭光纤销售、数据中心业务表现强稳，时光网络（TIMECOM，5031，主板电信与媒体股）近3年迎来盈利年均复增（CAGR）12%。

对比之下，整体电信行业的增长正在放缓。

行家建议

我们估计，在2020至2025年内，区域数据中心需求将会按年增长18%，因人口庞大和年轻，将带动大量数据使用需求。

同时，我们相信近期时光网络，会继续投资在数据中心业务。

另一边厢，管理层也在分析员汇报会上透露，赛城第一阶段数据中心的使用率颇令人鼓舞，推出的首9个月内，几乎所有楼层已出租。

展望2022财政年，我们估计时光网络净利会按年涨8%，尽管一次性繁荣税横亘在前；营收则上扬16%。

无论如何，该年赚幅难免受到冲击，因时光网络已指出，会拨出大量资本开销，来扩充数据中心业务。

至于2023和2024财年，我们则分别上调净利4%及12%，这考量到赛城第二阶段数据中心项目的贡献。

2023和2024财年派息率预测方面，考量到现金充足，我们从原先的50%上调至60%，意味着2023财年的周息率达3.5%。

维持“买入”评级，目标价从4.80令吉，上调至5.20令吉。