分析：达证券

目标价：1.20令吉

最新进展：

Astro（ASTRO，6399，主板电信与媒体股）2022财年末季，净利按年下跌24.6%，至1亿2658万6000令吉；末季营业额年跌7%，至10亿3128万6000令吉，但仍宣布派息2.25仙。

当季订户营收和商品销售降低，加上较高内容成本，压缩息税折旧摊销前盈利（EBITDA）赚幅，拖累了净利表现。

行家建议：

Astro全年的核心净利萎缩11%，赚4.75亿令吉，稍微超出我们的预期，不过符合市场预期。

与我们的预期相比，该公司的税务较低；而Astro全年盈利下滑，主要归咎于订户收入和电视购物销售走低，以及欧洲杯和奥运会带来的高内容支出所致。

不过，Astro的广告收益已有大幅度提升；末季广告收益按季大涨55.3%，创下2年来新高，促使该公司核心净利出现36.2%反弹。

我们认为，随着Astro加强投资在原创内容，以及接收器科技上，其订户收入趋势将稳定下来，并开始反弹。

我们也预计广告收益，以及宽频上网服务，将进一步助Astro营收增长。

在计入2022财年的数据之后，我们稍微调降Astro未来2年盈利预测1.2%，及2.2%。

因此，调降目标价至1.20令吉，但维持“买入”评级。