南洋行家论股

【行家论股/视频】实达集团 海外项目竣工助减负债

Tan KW
Publish date: Thu, 21 Apr 2022, 11:44 PM
Tan KW
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南洋行家论股

https://youtu.be/J1ZRPWL8Z68

分析:兴业投行研究

目标价:1.48令吉

最新进展

根据实达集团(SPSETIA,8664,主板产业股)管理层表示,目前集团首要任务是降低负债水平。

另外,集团现有的回教可赎回可转换优先股(RCPS-i),料将在5年后的12月22日通过再融资赎回。

 

行家建议

实达集团目前有126亿令吉负债,我们认为,随着墨尔本和新加坡项目在今年竣工,将有助于减少集团15至16亿令吉的负债。

另外,在去年5月,该集团宣布以5.181亿令吉,将柔佛959.7英亩土地出售给森德(SCIENTX,4731,主板工业股),目前正等待经济策划局(EPU)批准。

同时,管理层也与一些企业和物流公司谈判,脱售实达阿南英比安一些商业用地。

我们认为,持续出售非核心土地储备和乡镇开发项目的战略地皮,加速释放土地储备的价值,加上海外项目完成,将有助于降低负债率,从目前的0.61倍,改善到年底的0.51至0.53倍。

尽管该公司首季房地产销售疲软,但仍在预期之内,预计随着42.5亿令吉的项目推出后,公司财务状况有望从下半年开始逐步改善,并实现40亿令吉的销售目标。

综合以上,我们将评级从之前的“中和”,上调至“买入”,目标价则从1.28令吉,调高至1.48令吉。

 

 

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