分析：大马投行研究

目标价：1.71令吉

最新进展

IJM（IJM，3336，主板建筑股）2022财年首9个月，房地产销售已录得了20亿令吉，制造和采石订单也增加165万吨。

对比上财年，该公司全年房地产销售仅为17亿令吉，而制造和采石业务订单为134万吨。

行家建议

我们认为，该集团所有高速公路的交通流量，已恢复到疫前水平，并且盈利能力正在改善。

鉴于IJM资产负债表和业绩记录良好，是基础设施项目的有力竞争者，我们预测，今明后财年的新订单达15亿令吉，潜在合约包括大型基础设施项目，如第三捷运路线（MRT3）和隆新高铁（HSR）工程。

目前，IJM建筑订单为42亿令吉，其中13亿令吉是在本财年获得。

该集团所面临的挑战，包括俄乌冲突导致供应链中断和建材成本上升、大型项目搁置，以及劳动力短缺。

集团表示，迄今为止，建材成本上涨对公司的影响微乎其微，因为大部分建筑订单已将其考虑在内；对于制造和采石业务而言，成本可转嫁给最终用户。

我们将明后财年预测上调9%和10%，以反映房地产、工业和基础设施的更大贡献。

维持“守住”评级，目标价上调至1.71令吉，之前为1.65令吉。