分析：达证券

目标价：4.50令吉

最新进展

受到频谱权摊销的影响，明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）2022财年首季净利按年缩减10.78%，至2亿9800万令吉，并派发每股5仙股息。

同时，该公司在后付、家庭上网，以及企业服务业务贡献皆增长的情况下，营业额较去年同期多了7.41%，至24亿600万令吉。

行家建议

明讯首季2.98亿令吉净利，达到我们全年预期的22.3%，及市场预期的22.5%，基本符合预期。

不过，每股派息5仙是一个惊喜，自2020年首季冠病疫情以来，该集团都为了保留现金，而将中期股息调降至每股4仙。

我们相信随着我国已经迈入地方病阶段，明讯未来的派息将恢复疫前的水平，因此调高了派息预测，但也稍微降低了未来数年的盈利预测。

过去一个季度，明讯的预付用户按季大减了24万名，导致整体用户数量有所减少。

后付用户和家庭上网用户则有所增加，但此两用户群的每位用户平均收益（ARPU），却也都有所下滑。

由于商业5G网络推出日程尚无法确定，因此，明讯也尚未设定本财年的目标指引。

不过，我们还是预计该集团今年能继续保持韧性，维持4.50令吉目标价，和“买入”评级。