分析：联昌国际投行研究

目标价：2.20令吉

最新进展：

正齐科技（MI，5286，主板科技股）2022财政年首季，净利按年飙涨2.64倍，至1283万令吉；营收也按年增长64%，至8909万令吉。

同时，该公司宣布派息1仙，除权和派发日，分别落在5月18日、6月2日。

行家建议：

正齐科技首季营收有所走高，归功于将台湾恒硕科技（Accurus Scientific）的业务，整合进半导体材料部门，抵消半导体设备业务贡献下滑的冲击。

同时，首季除息税折旧与摊销前赚幅，也按年下降10.2%；整体核心盈利也滑落10.5%。

总结来说，首季业绩低于预期，同时仅占我们、市场全年预测的15%和19%。

展望未来，正齐科技谨慎看待半导体设备业务前景，因俄乌冲突、中国清零措施、通胀压力等因素造成客户谨慎开销。

至于半导体材料业务，该公司则认为未来需求会持续强劲，这归功于5G网络、物联网等趋势继续增长。

另一边厢，该公司计划在2019至2028年商业大蓝图第二阶段下，设立第三和第四项业务，个别为新型封装技术平台、家具电子产品开发。

考量到宁波工厂投产日延迟，和设备交付走低，我们将2022至2024财年每股净利预测，下砍15%至18%。

维持“增持”评级，目标价则从3.50令吉，下调至2.20令吉。