分析：达证券

目标价：1.70令吉

最新进展：

砂查也马特（CMSB，2852，主板工业股）提议以1.2亿美元（约5.207亿令吉），脱售砂拉越OM Materials、三玛拉朱OM Materials两家子公司的全部25%股权。

该出售仍须获得股东及其他有关当局批准。

行家建议：

根据我们粗略计算，砂查也马特以1.2亿美元脱售两家公司，相等于2021财年约6倍本益比。

虽然6倍本益比看起来很便宜，但这是由于2021年偏高的钢铁平均售价所导致得异常强劲收益。

倘若以2022财年预期收益计算，本益比将约为9倍，与我国建材行业估值一致，因此，我们认为该交易是公平的，并对出售计划持中和态度。

此外，尽管脱售计划将为集团释放投资价值，进一步加强公司的财务状况，但我们预计，本财年的每股净利将减少高达30%，并需一段时间才能填补该空缺。

我们估计，出售所得将充作三马拉茹工业园综合磷酸盐综合设施的营运资本，或者用来偿还贷款。

倘若砂查也马特将出售所得用于偿还债务，该集团将成为一家净现金公司，净现金为1.679亿令吉。

在等待股东批准之际，我们维持今明后财年盈利预测、1.70令吉目标价，及“买入”评级。