南洋行家论股

【行家论股/视频】万能 首季净利逊预期

Tan KW
Publish date: Sat, 21 May 2022, 12:07 AM
Tan KW
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南洋行家论股

https://youtu.be/0pCHiM2n4uo

分析:大华继显研究

目标价:2.38令吉

最新进展

万能(MAGNUM,3859,主板消费股)2022财年首季净利按年飙涨1.2倍,至1665万7000令吉;上年同期仅赚751万7000令吉。

同时,首季营业额按年升30.5%,至5亿104万2000令吉,上年则录得3亿8388万1000令吉。

 

行家建议

万能2022财年首季核心净利实际达到2420万令吉,按年涨2.08倍,但仍低于预期,仅占我们和市场全年预测的13%和12%。

尽管营收有显着复苏,但净利不达标,主要是旗下的投资控股和其他业务录得的较高税前亏损,导致利息支出税务开销大幅提高至52%。

为此,我们将本财年的净利预测下调13%。

尽管如此,随着我国重新引进外劳,我们预测万能的万字票销售将在未来几个季度,恢复到疫前的85%至90%水平。这使该公司从下半年起,恢复具到超过6%周息率。

另外,该公司可能会从U Mobile的投资上套现,仍是一个潜在的关键催化剂,但时间上仍未知。

倘若U Mobile首次公开募股(IPO)筹集5亿美元(约22亿令吉),万能通过手持的6.3%股权可最多赚取4亿令吉,占U Mobile市值的14%。

当前万能的股价以10至11倍2023财年本益比交易,远低于万字票领域的3年倍平均值的14至15倍本益比,因此提供了极具吸引力的风险回报率。

综上所述,我们的目标价从2.45令吉,稍微下调至2.38令吉,但维持“买入”评级。

 

 

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