分析：MIDF投资研究

目标价：2.18令吉

最新进展：

IJM（IJM，3336，主板建筑股）2022财年末季，净利按年猛挫99.21%，至146万6000令吉，但仍宣布派发每股4仙股息。

同时，营业额按年下滑9%，至12亿3253万令吉。

全年来看，IJM营业额按年下跌5.94%，至44亿898万令吉，但净利按年激增83.21%，至7亿9489万令吉。

行家建议：

扣除减值资产、产业脱售收益和汇率的单次项目，IJM 在2022财年全年正常化盈利年实为增长5%，至2亿4430万令吉。

这比我们和市场全年预期高出8.7%与13.6%。

在上周五的业绩汇报会，管理层了解建材涨价与劳力供应方面的挑战，但仍保证最新合约都有纳入价格变化条款，好进行成本转嫁；部分旧合约也有类似保护条款。

另外，捷运公司捷运3的三项铁路主要工程配套已开放招标，IJM管理层表示，对其中两项有兴趣，规模分别是30亿和90亿令吉。

不过，该公司还在制定竞标策略与探索潜在联营伙伴，因为每个竞标者只能投标一项主要配套。

我们认为IJM凭着捷运1和2的经验，至少有机会获得30亿令吉合约，且脱售种植业务后，财务状况足以让其为首2年的工程提供资金。

我们维持今明财年盈利预测和“买入”评级，并上修目标价至2.18令吉。