分析：兴业投行研究

目标价：2.80令吉

最新进展：

融资和垫款的净减值拨备提高，导致伊斯兰银行（BIMB，5258，主板金融股）2022财年首季净利，按年锐减33.26%至1亿591万7000令吉。

首季营业额微增0.4%，至7亿7397万2000令吉。

行家建议：

伊斯兰银行管理层在最近的汇报会上披露，继续看好2022财年是复苏的一年，即使在繁荣税的冲击下，仍放眼本财年股本回酬率能达到10%，高于上财年的8.4%。

然而，管理层强调，要到今年下半年才会逐渐步入复苏。另外，预计国行今年内会再上调隔夜政策利率（OPR）25个基点。因此，该银行的净利息赚幅（NIM）预料将达到2.3%至2.4%。

另一方面，该银行的信贷成本目标，已从原先的25至30个基点，调整至小于35个基点。

在出席汇报会后，我们将该银行的2022至2024财年的净利预测，下调了9%至10%。

与管理层给出的指引相比，我们的预测相对保守，即公司的净利赚幅和融资增长将偏低。

综上所述，我们将目标价下修至2.80令吉，维持中和评级。