分析：达证劵

目标价：62仙

最新进展

凯德商用大马产托（CLMT，5180，主板产业信托股）出资8000万令吉，向DYNACIA（DYNACIA，5178，主板工业股）收购位于槟城双溪爪夷的物流产业，伺机进入物流领域。

文告指出，收购的资产占地12.6英亩，净出租面积（NLA）约为33万5000平方英尺，预计将在今年下半年完成交易。

行家建议

我们认为，凯德商用大马产托以8000万令吉收购上述产业是合理的，因为有关地段靠近峇都交湾，且也符合独立估值师给出的价格。

尽管此次收购将使该产托的负债率从原先的35.9%，提升至37.2%，不过，仍低于监管限制50%。

此外，尽管土地成本是合理的，但有鉴于该产托没有提供更多的信息，如租赁条款和收费等信息，因此，我们无法精准评估完成收购后对业绩的提振。

假设有关收购的净产业赚幅为95%，意味着这将转化为介于3.8%至9.5%的净回酬率。

值得注意的是，该产托2020财年和2021财年的回酬率分别为2.7%和3.4%，而疫情前则介于5%至5.3%之间。

综合以上，我们维持净利预测、62仙目标价和“守住”评级。