分析：MIDF投资研究

目标价：2.82令吉

最新进展：

鹏发（PTARAS，9598，主板建筑股）获得6份打桩合约，总值1亿9200万令吉。

上述合约，是由新加坡子公司Pintary国际私人有限公司获得，预计在10月开始动工，并会在3至18个月内完成。

行家建议：

对于上述合约，考虑到新加坡建筑业相比大马竞争更激烈，我们对赚幅预期较为保守。

若按5%赚幅计算，鹏发可从这6个项目中净赚960万令吉。

回顾2022财年，鹏发的建筑营收按年大涨20%至4亿180万令吉，但税前净利下滑13%至4800万令吉，主要受累于原料价格、燃料和劳动力成本上涨和生产力下降。

据了解，其中80%建筑营收来自新加坡业务。

目前，鹏发未完成订单达4亿3000万令吉，将为2023财年提供稳健的盈利展望。

管理层曾表示，他们对新招标项目中不可预见的成本上涨仍持谨慎态度，并认为现财年的招标价格竞争更大。

不过我们认为，新加坡建筑领域正处上升趋势，2022至2026年预计增长幅度介于12%至23.6%，因此，鹏发有望从中受益。

旗下Pintary作为新加坡地基与土工业前五大公司，预计能为鹏发在赢得更多优质工程。

此外，大马建筑活动前景也在改善，及政府估计会推出基建项目。

综上所述，我们重申“买入”评级，维持2.82令吉的目标价，相等于10.8倍的目标本益比。