分析：肯纳格投行研究

目标价：4.07令吉

最新进展

明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）受到繁荣税的冲击，2022财年第三季净利按年微跌3.1%，至3亿1500万令吉，但营业额按年成长5.9%，至24亿500万令吉。

该公司继续在各个细分市场实现增长，特别是消费者业务和企业业务的表现亮眼，带动其服务营收按年升3.7%，至21亿800万令吉。

行家建议

在服务营收增长4%推动下，明讯首9个月的整体营业额继续保持增长；净利下跌乃繁荣税所致，整体业绩表现仍是符合预期的。

后付手机网络用户增加了6%，但是预付用户萎缩2%；整体手机用户仍有2%增长；家庭互联网营收则取得了20%的高增长；企业业务同样也扩张了4%。

明讯准备于明年1月，推出5G配套，还将成为市场上提供最多5G设备选择的公司。

明讯5G联盟最新也纳入了4家公司，这23家公司组成的联盟，也将帮助明讯的5G部署，并提升企业业务营收。

明讯本财年目标依然是中低个位数服务营收增长，这和我们的预期是相符的。

考虑到接入5G的租赁费用，我们下砍了明讯明年盈利预测13%。

但5G推出的风险已经解除，这让我们调高其估值；因此目标价提高到4.07令吉，维持“超越大市”评级。