分析：MIDF投资研究

目标价：83仙

最新进展：

由于成本大增，大马糖厂（MSM，5202，主板消费股）在2022财政年第3季（截至9月底）由盈转亏，从去年同期的净赚9686万令吉，转为净亏7280万令吉。

无论如何，该公司第3季营业额按年增长21.78%，至6亿6813万令吉。

大马糖厂指出，生产成本，尤其是进口原糖的成本大增而导致亏损。其他成本如运输费、天然气费也在上涨，令吉走弱也影响盈利表现。

行家建议：

虽然大马糖厂的营收走高，但是在成本高涨的环境下，该公司第三季还是蒙受了超过1亿令吉的亏损。

而且在政府控制商品顶价的情况下，该公司还无法将成本转嫁予消费者。

这让大马糖厂今年首9个月已经净亏了1.41亿令吉，比我们和市场的预期来的差。

好在过去一个季度，我们看到该公司的批发业务增长9%、工业业务增长27%、出口业务增长20%。

这得益于4%的销量增长，以及平均售价的提高。

无论如何，高涨的成本问题一时三刻难以解决；柔佛糖厂的营运效率也还未达到可以收支平衡的65%，我们因此调降大马糖厂今年盈利预测20%。

维持“中和”评级，和83仙的目标价。