分析：肯纳格投行研究

目标价：1.42令吉

最新进展

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）准备斥资22亿令吉，向马顿（MALTON，6181，主板产业组）旗下持股51%的联营公司Regal Path私人有限公司，收购柏威年武吉加里尔。

柏威年武吉加里尔是一栋包括5层零售空间和2层地下停车场的商场，占地50英亩；截至10月尾，该商场出租率达78.2%。

行家建议

柏威年产托以22亿令吉收购柏威年武吉加里尔，目前出现2个方案，此二方案都可以稍微增加该产托的每股收入。

首个方案是，该产托透过私配筹资逾12亿令吉；另外10亿令吉则来自于银行贷款。

若采取此方案，柏威年产托的每股收益料可从当前的8.1仙，提高到8.4仙；资本负债率则从34.8%，提升到37.6%。

另一个方案则是，发行总值6亿令吉的股权予卖家Regal Path；同时向银行借贷逾16亿令吉。

此方案可让每股收益提高到9.0仙；但是负债率也会飙高到45.1%。

此收购预计于明年次季才完成，而且我们预计柏威年武吉加里尔仍需要一定的时间，才能达到贡献目标。

就目前来说，我们维持“超越大市”评级，以及1.42令吉目标价。