分析：丰隆投行研究

目标价：8.90令吉

最新进展：

马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）第三季净利年涨28.54%，录得21亿6550万2000令吉。

当季营业额较去年同期增长20.43%，达到134亿2396万4000令吉。

该行文告指出，首9个月的营业额起了5.32%至365.47亿令吉；净赚60.68亿令吉，按年微增0.47%。

行家建议：

马银行首9个月盈利符合预期，达我们和市场全年预测的73%。

第三季业绩走高，主要归功于强劲的总收入增长和呆账准备金下降推动。

首9个月表现来看，虽然总收入增长了8%，贷款损失准备金也下降了25%，但由于不良融资的拨备增长12倍，净利也因此仅增长1%。

我们认为，基于大部分定存在5月首次升息后6至9月内将重新调整、来往与储蓄户头（CASA）资金被取走转放定存，以及各银行之间利率竞争，净利息赚幅（NIM）将按季将只保持小幅增长。

不过，贷款增长目前仍将保持强韧。

此外，我们与市场预测2022和2023财年的净信贷成本（NCC），仍将高于正常情况，但会低于2020至2021财年水平。

尽管首9个月业绩符合预期，但考虑到该银行早前公布的M25+战略，资讯科技（IT）相关开销料将走高，我们决定下砍2023和2024财年预测的5%。

同时，下调评级至“守住”，目标价从原本9.70令吉调低至8.90令吉。