分析：达证劵

目标价：1.67令吉

最新进展：

Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）2023财年次季，净利按年大跌64.5%，至1118万6000令吉。

次季营业额录得1亿6214万令吉，按年增长32.5%。

首半年来看，公司净赚2642万2000令吉，年跌47.9%；营业额则起了19%，累积达3亿616万1000令吉。

行家建议：

Farm Fresh 2023财年首半年核心净利，低于我们与市场的预期，仅达全年预测的30%和29%。

表现有较大的落差，主要是成本高于预期，影响了赚幅表现。为此，我们将该公司今明后财年的净利预测，分别下调1%至14%。

该公司今年8月起已调高了冷冻产品价格，以缓解牛奶、包装及动物饲料带来的成本压力。

另外，随着原材料价格如全脂奶粉已有下降的趋势，相信能缓解随后几个季度的赚幅压力。

尽管产品价格提升，不过，预计产品销量将继续保持强劲。

另一方面，尽管学生牛奶计划能贡献营收，不过，随着存货商和交付商的成本走高，在高分销费用的情况下，将对影响赚幅。

此外，随着学校假期将至，此不利影响预计需要到了本财年第三季才能有所缓解。

总的来说，维持“守住”评级，目标价则从原先的1.74令吉，调低至1.67令吉。