分析：达证券

目标价：80仙

最新进展

Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）2022财年第三季，亏损扩大至9亿131万3000令吉；上财年则净亏8亿8700万3000令吉。

前称亚航集团的Capital A，第三季营业额年增5.62倍，至19亿6085万1000令吉。

首9个月来看，营业额年增3.17倍，至42亿3807万令吉；然而，净亏仍扩大至27亿3632万9000令吉，上财年同季则净亏22亿3448万4000令吉。

行家建议

Capital A公司2022财年第三季核心净亏22亿令吉，超出我们的预期，主要是营运成本走高所致。

为此，我们将该公司2022财年的净亏预测，调高46%至27亿令吉，并预计2023财年将亏损1亿3800万令吉。

另外，我们也将该公司2024财年的净利预测，下调67%，主要是将更高的员工、燃料和维护成本，纳入预测内。

至于PN17的重组计划，该公司有意脱售航空业务予亚航长程（AAX，5238，主板消费股），而脱售所获股权将分配给股东。

同时，该公司计划摆脱PN17后，将航空服务业务分拆上市。

总体而言，我们同意该公司管理层的意见，因为PN17仅仅是会计问题，而这不会成为公司恢复赚幅的绊脚石。

综合以上，我们重申“买入”评级，而目标价则从原先的91仙，调低至80仙。