分析：马银行投行

目标价：90仙

最新进展：

油价下滑，飞机票价上涨和更多飞机恢复使用，有望帮助Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）在今年业绩反弹。

行家建议:

经过艰难的2022年，我们相信，油价下降、飞机票价走高和更多飞机恢复使用，将帮助Capital A公司在2023年第3季内，回到收支平衡的状态。

在中国重开国境的帮助下，我们也将该公司在2024财政年的预测核心净利，提高8400万令吉，至3亿4200万令吉。

我们预测，飞机燃油在今年将降价至平均每桶110美元的水平，去年因俄乌战争带来的动荡而飙升至平均每桶125美元。理由有二，布兰特原油已经跌破100美元水平，目前是每桶80美元左右；同时飞机燃油与布兰特原油之间的裂解差价，因炼油产能回升而缩减至目前的每桶30美元左右。

此外，去年首季开始的高油价推动Capital A公司调涨机票价格，但如今机票价格依然较高，因为竞争对手在削减航班。

在大马市场，Capital A公司相比疫情爆发前，仍有8%的飞机仍未恢复使用，而预计在今年底，该公司所有约200架飞机将完全恢复使用。

虽然2023年预计会继续蒙亏，但2024年盈利前景更好，我们维持Capital A公司的“买入”评级，而目标价从84仙，上修至90仙。