分析：兴业投行研究

目标价：33.80令吉

最新进展：

喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）在销量增长及成本效率改善的助力下，2022财政年末季净赚1亿463万令吉，按年增长9.17%，并建议派息每股98仙。

同时，喜力大马末季营业额按年涨14.35%，至7亿9169万令吉。

展望2023年，该公司预测营运环境将继续有挑战，压力来自全球供应链受损、发达经济体的衰退风险、原料成本上涨、汇率波动和通胀走高等。

行家建议：

在连续两个季度营收屡创新高的推动下，喜力大马2022财年净利按年大涨68%，至4.13亿令吉，超出了我们的预期。

展望2023年，这家啤酒生产商认为，全球经济放缓和通胀问题，抑制了消费情绪，因此前景充满挑战。

还好原料成本高涨的问题正开始舒缓，预料去年啤酒涨价足够抵消这些冲击。

我们预计喜力大马新一年的销售将与去年持平，但在公司高端化策略，以及无需缴交繁荣税之下，相信净利可以提升11%。

我们认为喜力大马作为本地市场领先者，估值上较同行皇帽（CARLSBG，2836，主板消费股）低了2倍的本益比是不合理的。

因此将目标价上调至33.80令吉，与皇帽的22倍本益比估值相符，评级仍是“买入”。