分析：达证劵

目标价：1.75令吉

最新进展：

Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）2023财年第三季录得1.62亿令吉营业额，按年增长39%；净利也增长63.77%，赚1877万令吉。

新产品销售势头强劲、学校牛奶供应和澳洲子公司的贡献增加，促成业绩增长。

行家建议：

在乳制品原料、动物饲料，和船运成本高涨的影响下，Farm Fresh本财年首9个月核心净利4900万令吉，仅达到我们全年预测的64%，表现不符合预期。

高昂的成本也压缩了这家牛奶股的赚幅，本财年首九个月的总赚幅下挫了1.7个百分点，至25%。

当然Farm Fresh的前景还是不错的，彭亨姆阿占沙的新产线料3月投产，提升常温鲜奶20至25%产量。

霹雳太平厂房也很快可以运作，这不仅可提高冷藏鲜奶产量，更可以降低北马市场的运输成本。

管理层透露，新推出的儿童牛奶获得市场良好反应；我们也看好即将推出的配方奶粉可以取得强劲的销售。

整体销售前景还是强劲的，但我们还是根据最新业绩表现，调降了Farm Fresh未来的盈利预测13至23%。

目标价调降至1.75令吉，但维持“买入”评级。