南洋行家论股

【行家论股】国家能源 今年或提高派息

Tan KW
Publish date: Tue, 28 Feb 2023, 07:19 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:11.65令吉

最新进展:

国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)2022财年末季净利按年跌7.83%,赚8亿910万令吉;同时,宣布派息26仙。

末季营业额按年增长3.1%,至129亿1510万令吉。

总结全年业绩表现,国能的营业额扩张了5.71%,至508.68亿令吉;但是净利萎缩5.42%,至34.63亿令吉。

 

行家建议:

国家能源2022财年核心净利为47亿令吉,低于我们的预期,仅达全年预测的93.1%,但超出市场预测,达107.9%。

由于低基数效应,电力需求在2022财年按年增长6%。在经济复苏的推动下,今年的电力需求将会继续增长下去。

另外,根据第三监管期(RP3),即2022年至2024年的架构,电力需求的按年增长率预计为1.7%。

管理层表示,在相关框架下,可得到永续盈利,同时也会专注于扩大不受监管的盈利基础,如电能生产、再生能源以及零售业务等。

另一边厢,随着全球煤炭价格逐渐下滑,加上发电成本转嫁机制(ICPT)的批准金额提高,有助于提高国能的现金流,因此我们不排除该公司今年会提高派息。

综合以上,维持“买入”评级,以及目标价11.65令吉。

 

 

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