分析：兴业投行研究

目标价：2.86令吉

最新进展：

由于销售失色加上赚幅侵蚀，友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）2023财政年首季（截至3月底）净利按年大减80.56%，由5069万令吉降至986万令吉，但仍派息每股2仙。

行家建议：

友尼森首季营业额为3亿5405万令吉，核心净利为1160万令吉，低于我们和市场的预测，分别仅占全年预测的4.5%和4.9%。

虽然首季通常是淡季，但低于预期的赚幅是这次业绩逊色罪魁祸首，产能使用率偏低更是雪上加霜。

尽管整体半导体领域疲软，但预期大多客户的装载量保持稳定，管理层对未来季度仍谨慎乐观。然而，我们认为装载量不会太快恢复到2022财年的水平，同时考虑到电费和员工成本增加，赚幅可能会继续受压。

由于最新业绩疲弱，加上预测装载量下降和赚幅压缩，我们将2023至2025财年的净利预测，分别下调27%、9%和8%。

虽然我们预测产能使用率和业绩未来会向好，但是我们无法确定2023下半年的复苏势头，因为拓展计划可能无法让使用率达到最佳状态。

综合以上，我们给出“中和”评级，目标价从3.80令吉，下修至2.86令吉。